Региональная асимметрия денежно-кредитной политики
Как известно, Банк России проводит единую денежно-кредитную политику (далее — ДКП) на всей территории страны. Однако экономика России не является однородной: регионы могут значительно различаться между собой по целому ряду характеристик. Это приводит к тому, что единая ДКП может не полностью соответствовать бизнес-циклу каждого из регионов, оказывая неоднородное влияние на их экономику; иными словами, процентные ставки, потребление, инвестиции, выпуск и темпы инфляции в регионах могут неодинаково реагировать на проводимую ДКП. С аналогичной проблемой может сталкиваться, например, Европейский центральный банк, реализующий, очевидно, единую политику на всей территории еврозоны.
Подпункты
а)
Региональная асимметрия ДКП заключается не в том, что в части регионов одной валютной зоны трансмиссионный механизм ДКП не работает вовсе (или работает в другую сторону). Тогда в каких двух аспектах проявляется региональная асимметрия ДКП?
б)
Хотя исследователями подчёркивается, что масштабы региональной асимметрии ДКП не столь и велики, данное явление всё равно может представлять интерес для учёных и стать вызовом для центробанков излишне гетерогенных экономик. Прокомментируйте, почему это так.
в)
Один из источников региональной асимметрии ДКП — разница в отраслевой структуре и специализации регионов. Так, макроэкономистами было установлено, что в российской экономике добывающие отрасли менее чувствительны к шокам ДКП, чем, например, обрабатывающая промышленность, строительство или розничная торговля. Чем это может быть объяснено?
г)
Согласно ряду публикаций, одним из факторов региональной асимметрии ДКП может выступать и разная степень конкурентности банковского сектора в регионах: чем он более конкурентен, тем эффективнее работает ДКП. Чем это может быть объяснено?
д)
Как отмечается во многих работах, одной из причин региональной асимметрии ДКП может стать ещё и разный уровень внутрирегионального неравенства доходов, при этом чем сильнее неравенство в регионе, тем менее результативна в нём ДКП. Чем это может быть объяснено?
е)
Наконец, в некоторых научных статьях говорится, что структура корпоративного сектора в регионе также может влиять на работу ДКП. Так, регионы с большей долей малых и средних предприятий в среднем демонстрируют менее сильную реакцию на меры ДКП, чем регионы, где корпоративный сектор представлен в основном крупным бизнесом. Чем это может быть объяснено?