Нюансы инфляционного таргетирования
Как вы знаете, с 2015 года Банк России проводит политику таргетирования инфляции. Этот режим денежно-кредитной политики набирает всё больше популярности в мире: на экономики, таргетирующие инфляцию, сегодня приходится порядка 70% мирового ВВП. В этой задаче вам предлагается задуматься о некоторых деталях, связанных с выбором формата таргета по инфляции.
Подпункты
а)
Первый вопрос в связи с таргетированием инфляции — это выбор индикатора, значение которого предстоит, собственно, таргетировать. В России, как и во многих странах, таким показателем является ИПЦ. Приведите один аргумент за и один аргумент против использования ИПЦ в качестве цели по инфляции по сравнению с дефлятором ВВП.
б)
Следующий не менее очевидный вопрос — выбор уровня цели. Так, в развитых экономиках цель по инфляции в среднем устанавливается на уровне около 2%, в развивающихся (в том числе и в России) — на уровне около 4%. Предположим, что в некоторой экономике проходит дискуссия об изменении уровня цели, выбранного ранее. Приведите один аргумент против понижения текущего целевого значения и один аргумент против повышения текущего целевого значения.
в)
Далее обсудим тип цели по инфляции. В любой стране цель может принимать один из трёх видов: точка; точка с диапазоном; диапазон. Например, 4%; 4$\pm$1%; 3--5%. Для каждого формата цели приведите один аргумент за и один аргумент против его использования в качестве цели по инфляции (таким образом, всего в данном пункте от вас требуется 6 аргументов).
г)
Теперь поговорим о горизонте, на котором обозначается действие цели по инфляции. В разных экономиках формулировка этого горизонта может быть разная: «в среднесрочном периоде»; «с течением времени»; «постоянно»; «на горизонте влияния ДКП»; «на заданном горизонте»; «большую часть времени»; «как можно раньше». При этом у некоторых центробанков упоминание горизонта в официальной коммуникации отсутствует. Варианты словесных оборотов были перечислены по убыванию частоты их использования, Банк России же сейчас использует оговорку «постоянно». Приведите один аргумент за и один аргумент против использования такого вербального указания.