Макроэкономическая игра: монетарная и фискальная политика
Макроэкономическая игра (Миша Максимов)
Зачастую, две стороны макроэкономического регулирования - монетарные и фискальные власти действуют несогласованно, из-за чего возникает неопределенность при принятии решений. Мы предлагаем Вам проанализировать такую ситуацию.
Про экономику страны Командии известна следующая информация.
Банковская система: Население страны хранит 50% своих сбережений в наличном виде, а государство требует от банков хранить 10% от депозитов в резервах. Денежная база составляет 120 тугриков. Спрос на деньги выражен как $(M/P)=0,2Y-20r$.
Потребление: $C=50+0,8Y_d$
Инвестиции: При нулевой ставке процента составляют 400 тугриков и падают при росте ставки процента на 1 п.п. на 20 тугриков
Государственный бюджет: На текущий момент государство придерживается политики сбалансированного бюджета, а размер госзакупок составляет 50 тугриков
Внешний рынок: Экономика страны является закрытой
В один прекрасный день представители ЦБ страны приняли решение провести в действие некоторые меры макроэкономической политики - они могут купить облигаций у населения на 20 тугриков или же увеличить ставку обязательных резервов на 15 п.п.. При этом центральный банк знает, что правительство в тоже время планирует свою макроэкономическую политику - ЦБ из-за этого не знает точно что сделает правительство, однако знает, что оно может или увеличить государственные закупки или увеличить объем налогов на 50 тугриков (да, вот такая страна - не знает хочет ли стимулировать экономику или наоборот сдерживать ее рост).
Считайте, что до проведения политик экономика находится в состоянии долгосрочного равновесия.
Зачастую, две стороны макроэкономического регулирования - монетарные и фискальные власти действуют несогласованно, из-за чего возникает неопределенность при принятии решений. Мы предлагаем Вам проанализировать такую ситуацию.
Про экономику страны Командии известна следующая информация.
Банковская система: Население страны хранит 50% своих сбережений в наличном виде, а государство требует от банков хранить 10% от депозитов в резервах. Денежная база составляет 120 тугриков. Спрос на деньги выражен как $(M/P)=0,2Y-20r$.
Потребление: $C=50+0,8Y_d$
Инвестиции: При нулевой ставке процента составляют 400 тугриков и падают при росте ставки процента на 1 п.п. на 20 тугриков
Государственный бюджет: На текущий момент государство придерживается политики сбалансированного бюджета, а размер госзакупок составляет 50 тугриков
Внешний рынок: Экономика страны является закрытой
В один прекрасный день представители ЦБ страны приняли решение провести в действие некоторые меры макроэкономической политики - они могут купить облигаций у населения на 20 тугриков или же увеличить ставку обязательных резервов на 15 п.п.. При этом центральный банк знает, что правительство в тоже время планирует свою макроэкономическую политику - ЦБ из-за этого не знает точно что сделает правительство, однако знает, что оно может или увеличить государственные закупки или увеличить объем налогов на 50 тугриков (да, вот такая страна - не знает хочет ли стимулировать экономику или наоборот сдерживать ее рост).
Считайте, что до проведения политик экономика находится в состоянии долгосрочного равновесия.
Подпункты
а)
Считая, что в краткосрочном периоде целью центрального банка является максимизация процентной ставки (с целью увеличения сбережений населения), а целью правительства - максимизация выпуска определите какие меры применят ЦБ и правительство в равновесии. Уровень цен в краткосрочном периоде не меняется.
Допустим теперь, что и правительство, и ЦБ думают о долгосрочных целях экономики. ЦБ стремится добиться инфляции, максимально близкой к таргету - 4%, а правительство как раз стремится минимизировать процентную ставку в экономике. При этом Центральный банк не хочет ни в коем случае допустить дефляцию.
Допустим теперь, что и правительство, и ЦБ думают о долгосрочных целях экономики. ЦБ стремится добиться инфляции, максимально близкой к таргету - 4%, а правительство как раз стремится минимизировать процентную ставку в экономике. При этом Центральный банк не хочет ни в коем случае допустить дефляцию.
б)
Объясните, почему дефляция для экономики может быть хуже инфляции. Приведите один аргумент.
в)
Найдите какое равновесие между ЦБ и правительством будет достигнуто в долгосрочном периоде.